资本结构题库

[单选题]测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列。计算这两个数列的相关系数。这属于验证弱式有效市场的方法中的（）。A . 过滤检验B . 随机游走模型C . 事件研究D . 共同基金变现研究

[多选题] 采用企业价值比较法时，在最佳资本结构下，下列说法正确的有（）。A . 企业价值最大B . 加权平均资本成本最低C . 每股收益最大D . 筹资风险小

[多选题] 根据资本结构的代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有（）。A . 在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本B . 当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为C . 当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题D . 当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

[多选题] 在一个达到弱式有效的证券市场上，下列表述正确的有（）。A . 有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响B . 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买／持有”策略所获取的平均收益C . 股价是随机变动的D . 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律

[多选题] 导致市场有效的条件有（）。A . 理性的投资人B . 独立的理性偏差C . 套利行为D . 经济人的存在

[多选题] 尽管人们对于有效市场理论还存有争议，但是占据主流的观点仍然是市场在一定程度上有效。有效市场理论对于公司理财仍然具有重要指导意义。下列说法中正确的有（）。A . 管理者不能通过改变会计方法提升股票价值B . 管理者不通过金融投机获利C . 关注自己公司的股价是有益的D . 管理者可以通过金融投资为企业获利

[问答题] 某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：填写表1中用字母表示的空格。

[单选题]下列有关半强式有效市场的表述中不正确的是（）。A . 半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场B . 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效C . 如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益D . “内幕信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效

[单选题]某企业本年息前税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5%，则预计明年的息前税前利润为（）元。A . 10000B . 10500C . 20000D . 11000

[单选题]甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（）万元。A . 184B . 204C . 169D . 164

[单选题]下列表述中正确的是（）。A . 市场有效性要求所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计B . 市场有效性要求乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消C . 理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件同时存在市场才会是有效的D . 市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消

[单选题]下列关于影响企业经营风险的因素的表述中，不正确的是（）。A . 若企业具有较强的调整价格的能力，则经营风险小B . 产品售价稳定，则经营风险小C . 在企业的全部成本中，固定成本所占比重越大，经营风险越小D . 市场对企业产品的需求越稳定，经营风险越小

[单选题]下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。A . 按照考虑所得税条件下的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大B . MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大C . 权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值D . 代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益

[单选题]某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为（）。A . 1.25B . 1.52C . 1.33D . 1.2

[单选题]某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（）。A . 1.25B . 1.5C . 2.5D . 0.2

[单选题]股价只反映历史信息的市场是（）。A . 弱式有效市场B . 半弱式有效市场C . 半强式有效市场D . 强式有效市场

[单选题]通过企业资本结构的调整，可以（）。A . 降低经营风险B . 影响财务风险C . 提高经营风险D . 不影响财务风险

[单选题]某公司没有发行优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定性经营成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为（）。A . 2.4B . 3C . 6D . 8

[单选题]“过度投资问题”是指（）。A . 企业而临财务困境时，企业超过自身资金能力投资项目，导致资金匮乏B . 企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目C . 企业面临财务困境时，不选择净现值为正的新项目投资D . 企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为正的项目

[单选题]市场有效的主要条件不包括（）。A . 弱式有效市场B . 半强式有效市场C . 强式有效市场D . 无效市场

[单选题]甲公司设立于2014年12月31日，预计2015年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2015年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。A . 内部筹资B . 发行债券C . 发行普通股票D . 发行优先股票

[单选题]下列有关市场有效性与公司理财的说法中，错误的是（）。A . 市场环境与企业的理财行为的后果无关B . 公司通过资本市场建立代理关系C . 如果市场是无效的，明智的理财行为不能增加企业价值D . 如果市场是有效的，公司价值增加将会提高股票价格，使得股东财富增加

[单选题]企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是（）。A . 利用税后留存归还债务，以降低债务比重B . 将可转换债券转换为普通股C . 以公积金转增资本D . 提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金

[单选题]MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括（）。A . 经营风险可以用息前税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类B . 投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的C . 完善的资本市场D . 全部现金流是固定增长的

[单选题]某公司本年销售额100万元，税后净利润12万元，固定性经营成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率25%。据此，计算得出该公司的联合杠杆系数为（）。A . 1.8B . 1.95C . 2.65D . 3

[单选题]既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。A . 发行债券B . 发行优先股C . 发行普通股D . 使用内部留存