资本成本题库

[问答题] 假设甲公司的资本来源包括以下两种形式：（1）100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0．1元，并且以后将以每年10％的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1．8元。（2）总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值（每张100元）的11％支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25％。要求：计算甲公司普通股的资本成本；

[单选题]在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，下列表述正确的是（）。A . 如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度B . 如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度C . 预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险D . 股票收益尽可能建立在每天的基础上

[多选题] 下列关于影响资本成本因素的说法中，正确的有()。A .市场利率上升，公司的债务成本会上升B .股权成本上升会推动债务成本上升C .税率会影响企业的最佳资本结构D .公司的资本成本反映现有资产的平均风险

[多选题] 下列因素会导致各公司的资本成本不同的有（）。A . 经营的业务B . 财务风险C . 无风险报酬率D . 通货膨胀率

[多选题] 下列有关资本成本的表述中，错误的有（）。A . 资本成本是指企业筹资实际付出的代价B . 若某种证券的流动性差或市场价格波动大，对筹资者而言都要支付相当大的筹资代价C . 资本成本计算的正确与否，通常会影响企业的筹资决策，不会影响投资决策D . “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业实际承担的负债成本数额

[多选题] 下列关于市场风险溢价的估价中，正确的有（）。A . 估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析B . 较长的期间所提供的风险溢价无法反映平均水平，因此应选择较短的时间跨度C . 几何平均数是下一阶段风险溢价的一个更好的预测指标D . 多数人倾向于采用几何平均数

[单选题]以下哪一项不是演讲的语言特点（）A .结构复杂，修饰成分多，句子长。B .要口语化，要通俗易懂。C .要具体生动，有幽默感。

[多选题] 影响企业资本成本的内部因素包括（）。A . 利率B . 资本结构C . 投资政策D . 市场风险溢价

[单选题]某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息一次，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。A . 大于6%B . 等于6%C . 小于6%D . 无法确定

[单选题]已知某公司股票的β系数为0．5，短期国债收益率为6％，市场平均报酬率为10％，则该公司股票的资本成本为（）。A . 6％B . 8％C . 10％D . 16％

[多选题] 资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有()。A .确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度B .确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度C .在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率D .在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

[多选题] 甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）A . 与甲公司商业模式类似B . 与甲公司在同一行业C . 拥有可上市交易的长期债券D . 与甲公司在同一生命周期阶段

[多选题] 如果公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β值估计股权成本（）。A . 经营杠杆B . 财务杠杆C . 收益的周期性D . 无风险利率

[单选题]某企业拟借入长期借款1000万元，期限3年，年利率为10%，每年付息，到期一次还本，企业所得税税率为25%。则该借款的税后资本成本为（）。A . 10%B . 7.5%C . 9%D . 无法确定

[多选题] 下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的有()。A .股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法B .依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率C .在确定股票资本成本时，使用的β系数是历史的D .估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

[单选题]某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，无优先股，债务资本成本为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为()万元。A .2268B .2240C .3200D .2740

[多选题] 在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（）。A . 企业的资本结构与企业价值有关B . 无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变C . 有负债企业的加权平均资本成本-风险等级相同的无负债企业的权益资本成本D . 企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

[多选题] 考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（）。A . 债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本B . 优先股的资本成本高于债务的资本成本C . 利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本D . 不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率

[单选题]在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列关于市场风险溢价的说法中正确的是（）。A . 被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异B . 在未来年度中，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异C . 在最近一年里市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异D . 在最近一年里市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

[多选题] 下列关于资本成本比较法确定最优资本结构表述正确的有（）。A . 该方法考虑了各种融资方式在数量与比例上的约束B . 该方法没有考虑各种融资方式在财务风险上的差异C . 该方法通过计算各种基于账面价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本来决策D . 该方法选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构

[多选题] 下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（）。A . 如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率为6.80%B . 只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际利率计算资本成本C . 如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为105万元D . 如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率为7%

[单选题]某公司两年前借了大量债务资本用于收购其他公司，使得公司的基本风险特征发生了很大变化。则该企业采用回归分析确定β值时，最合适的使用数据是（）。A . 最近2年的数据B . 最近5年的数据C . 最近10年的数据D . 最近1年的数据

[单选题]下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（）。A . 利率与公司资本成本反方向变化B . 利率与公司价值反方向变化C . 税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响D . 公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

[单选题]某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的权重。此时，最适宜采用的权重是（）。A . 目前的账面价值权重B . 目前的市场价值权重C . 预计的账面价值权重D . 目标资本结构权重

[单选题]某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，且预期未来不发行股票，企业当前的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，每股市价为50元，则股票的资本成本为（）。A . 16.25％B . 11.11％C . 17.78％D . 18.43％

[单选题]下列各项中，属于资金使用费的是（）。A . 借款手续费B . 债券利息费C . 借款公证费D . 债券发行费

[单选题]利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。A . 选择长期政府债券的票面利率比较适宜B . 选择国库券利率比较适宜C . 必须选择实际的无风险利率D . 政府债券的未来现金流量，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

[问答题] 甲公司正在编制2015年的财务计划，公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下：（1）公司银行借款年利率当前是8％，明年将下降为7．9％，并保持借新债还旧债维持目前的借款规模，借款期限为5年，每年年末付息一次，本金到期偿还；（2）公司债券面值为1000元，票面利率为8％，期限为10年，每年年末付息一次，到期还本，当前市价为850元；（3）公司普通股面值为1元，普通股股数为400万股，当前每股市价为5．5元，本年派发现金股利0．35元／股，预计每股收益增长率维持6％，并

[单选题]在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（）A . 现有债务的期望收益B . 未来债务的期望收益C . 未来债务的承诺收益D . 现有债务的承诺收益

[问答题] 计算分析题：C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：（1）公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1075元，当初的发行价格为1150元，每张发行费用为10元。（2）公司现有优先股为面值100元、年股息率8%、每季付息的永久性优先股。其当前市价125元。如果新发行优先股，需要承担每股1.5元的发行成本。（3）公司普通股当前市价75元，最近一次支付的股利为