企业价值评估题库

[单选题]下列关于企业价值评估目的的说法中，不正确的是（）。A . 价值评估是基本分析的核心内容B . 价值评估在战略分析中起核心作用C . 价值评估可以用于以价值为基础的管理D . 我们只需要关注价值评估的结果，对于评估过程中产生的其他信息不需要关注

[问答题] 公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。使用市净率（市价／净资产比率）模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业？

[多选题] 判断企业进入稳定状态的主要标志有()。A .具有稳定的投资资本回报率B .具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率C .具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近D .具有固定的股利支付率，它与资本成本接近

[单选题]某公司处于稳定增长状态，股利固定增长率为5%，2012年的每股收入为2元，每股收益为0.6元，利润留存率为60%，股票的β值为1.4，国库券利率为3%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则采用市销率模型计算的该公司每股市价为（）元。A . 5.04B . 4.8C . 2.4D . 6.96

[单选题]市净率的关键驱动因素是（）。A . 增长潜力B . 销售净利率C . 权益净利率D . 股利支付率

[多选题] 关于企业价值的类别，下列说法正确的有()。A .企业实体价值是股权价值和净债务价值之和B .一个企业持续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值C .控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值D .控股权价值和少数股权价值差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加的价值

[案例分析题] 以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：要求：（1）计算表中字母所代表的数字；（2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。

[单选题]下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是（）。A . 市盈率估值模型不适用于亏损的企业B . 市净率估值模型不适用于资不抵债的企业C . 市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业D . 市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业

[单选题]某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司每股股票价值为（）。A . 20.0元B . 20.7元C . 21.2元D . 22.7元

[单选题]下列关于少数股权价值与控股权价值说法不正确的是（）。A . 我们看到的股价，通常只是衡量少数股权的价值B . 获得控股权，同时就获得了改组企业的特权C . 买人企业的少数股权，是承认企业现有的管理和经营战略D . 控股权溢价=V（新的）+V（当前）

[多选题] 下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。A .现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B .预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的C .股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现D .相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值

[问答题] 甲公司是一家火力发电上市企业，2017年12月31日的股票价格为每股5元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟对企业整体价值进行评估，有关资料如下：（1）甲公司2017年的主要财务报表数据：（2）对甲公司2017年度的财务数据进行修正，作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活动所需的货币资金额为销售收入的1％，应收款项、存货、固定资产均为经营性资产，应付款项均为自发性无息负债。营业外收入和营业外支出均为偶然项目，不具有持续性。（3）预计甲公司2018年度的售电量将增长2％，2018年及以

[单选题]下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。A . 在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力B . 如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化C . 驱动市净率的因素中，风险是关键因素D . 在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率

[单选题]下列关于相对价值法的表述中不正确的是（）。A . 利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值B . 市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业C . 相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法D . 权益净利率是市净率模型的最关键因素

[问答题] 甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下：（1）2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。（2）公司当前的资本结构（净负债／净经营资产）为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50％，资本结构高于50％不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。（3）

[多选题] 下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。A . 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资B . 实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出C . 实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加D . 实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

[多选题] 相对价值评估方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有（）。A . 同行业企业不一定是可比企业B . 根据相对价值评估方法的市销率模型，在其他影响因素不变的情况下，增长率越高，市销率越小C . 运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用该企业每股收益乘以行业平均市盈率计算D . 在进行企业价值评估时，按照市盈率模型可以得出目标企业的内在价值

[问答题] D公司刚刚收购了另一个公司，20×0年底投资资本总额1000万元，其中净负债为100万元，股东权益为900万元，目前发行在外的股票有500万股，股价为每股4元。预计20×1年至20×3年销售增长率为7%，20×4年销售增长率减至5%，并且可以持续。预计税后经营利润、净经营性长期资产、经营营运资本对销售的百分比维持20×0年的水平。净债务利息按上年末净债务余额和预计利息率计算。企业的融资政策：在归还借款以前不分配股利，全部多余现金用于归

[单选题]甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50％，权益净利率20％，股利增长率5％，股权资本成本10％。甲公司的内在市净率是（）。A . 2B . 10.5C . 10D . 2.1

[多选题] 价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备以下特征（）。A . 整体价值是企业各项资产价值的汇总B . 整体价值来源于企业各要素的有机结合C . 可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值D . 如果企业停止运营，不再具有整体价值

[问答题] C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：（1）C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为10％、8％；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。（2）C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评

[案例分析题] 某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：1～5年每半年末付款2万元，共20万元；乙方案：1～5年每年年初付款3.8万元，共19万元；丙方案：三年后每年年初付款7.5万元，连续支付三次，共22.5万元。假定该公司股票的β系数为0.75，平均股票要求的收益率为12.5%，无风险收益率为2.5%，请替该公司做出付款方式的决策。

[单选题]某公司今年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。A . 7407B . 7500C . 6407D . 8907

[单选题]甲公司2017年销售收入为10000万元，2017年年底净负债及股东权益总计为5000万元（其中股东权益4400万元），预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率计算。下列有关2018年的各项预计结果中，错误的是（）。A . 净经营资产净投资为400万元B . 税后经营净利润为1080万元C . 实体现金流量为680万元D . 净利润为1000万元税后经营净利润为1080

[问答题] 综合题：东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下：东方公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，今年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：为进行本年度财务预测，东方公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后的

[多选题] 企业使用现金流量折现法进行价值评估时，下列关于实体现金流量的计算中正确的有（）。A . 实体现金流量=营业现金净流量-资本支出B . 实体现金流量=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）C . 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产D . 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量

[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．4元／股，该公司的净利润和股利的增长率都是5％，贝塔值为1．2。政府长期债券利率为3．2％，股票市场的风险补偿率为4％。则该公司的本期市盈率为（）。A . 13.33B . 5.25C . 5D . 14

[多选题] 市销率估值模型的特点有（）。A . 对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数B . 可以反映价格政策和企业战略变化的后果C . 可以反映成本的变化D . 只适用于销售成本率较低的服务类企业

[问答题] 请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：（1）以2011年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下（单位：万元）：（2）以2012年和2013年为详细预测期，2012年的预计销售增长率为10%，2013年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。（3）假设H公司未来的"税后经营利润／营业收入"、"经营营运资本／营业收入"、"净经营长期资产／营业收入"可以维持预测基期的水平。（4）假设H公司未来将维持

[多选题] 下列关于经济价值的表述不正确的是（）。A . 经济价值指的是一项资产的现时市场价格B . 公平市场价值就是未来现金流量的现值C . 公平市场价值就是股票的市场价格D . 公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者